国泰君安：10月结构性行情将如火如荼
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本周是节后的首个交易周。节日期间，信息较多，但除了美国部分*府部门关门外，国内消息面基本偏暖，诸如，九月中国制造业采购经理指数PMI显示，9月份中国制造业PMI为511%，比上月上升01个百分点，连续3个月回升。9月中国非制造业商务活动指数为554%，较上月上升15个百分点，结束此前的下降趋势。一系列的消息对市场也有正面作用。指数经过连续三天的上攻后周四出现调整，其中以前期涨幅较大的板块调整较为剧烈。
而美股下跌主要是受美国国债上限问题，以及*府关门造成的影响，但是这种状况持续很久的概率相当低，反观国内经济环境，由于正在进行深度改革，且力度是空前的。境外热钱也看到了这种决心，加上我国经济数据逐步转好，这些资本涌入到境内的概率增大。同时，A股市场整体估值低。同时，在国庆节前夕，央行接连实施大规模逆回购操作之后，于周二再度在公开市场进行了650亿元逆回购操作，有效对冲了巨量逆回购到期的影响，维护了国庆节后资金面的稳定。一边回购利率高企，另一边题材炒作火爆，整个市场风险偏好极高，与六月底成鲜明对比，也表明短期市场更看重*策改革预期。
行业方面，进入四季度，各题材类个股上演了“故事会”行情，各种行业研讨会、新技术展会接踵而至，也有望为市场不断提供热点。其中与两会相关的题材以及智慧城市、物联、4G、文化传媒、自贸区、生物医药、新材料、土改、金融创新、智能手机等轮番出现了拉伸行情，其中除了以上板块之外，尤其是陆续披露的三季度业绩报告中，那些低估值，业绩预增的行业与个股，投资者需要重点关注，而前期涨幅过大的题材股投资者仍需谨慎规避。
综合来看，预计后市大盘有可能会围绕2180点一带进行上下震荡，但市场结构性行情还会继续。操作策略上，继续把握四季度的结构性行情，牢牢把握 “改革+成长+业绩”三个主题，不断挖掘个股行情，需要提醒的是，目前同一题材的个股出现较大的分化现象，因此操作上投资者要注意逢高减仓，捕捉新的热点。创业板中的一些题材将有望继续拉升，后市创新高的可能性也较大。
国泰君安 侯文浩
标签：中国 回购 大规模 一系列 新技术
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