国泰君安2015年建筑与工程行业投资策略:配置新思维、投资新趋势
1.建筑新常态:增长速度全面减档、子领域投资波动收窄
经济深化改革,增长速度进入换挡下行阶段;建筑以房地产、基建、制造业为代表的细分领域进入周期波动收窄状态,体现在需求增速降低、企业竞争加剧、财务杠杆风险等方面。
2.配置新思维:资金面宽松预期,沪港通等促发新理念,增持
资金面放松对冲经济下行风险,带动降准降息预期;改革端促发红利热潮,带动建筑企业走向降速但务实之路。同时,股市增量资金规角、沪港通路径等将带动建筑估值新理念。
3.热点新趋势:对外*策领航、国企改革红利、跨界转型落实
2015年,展望热点轮换的投资机遇,包括:国际工程*策延续发酵、央企与地方国企改革红利展现、装修2C与环保转型的落实、建筑产业化/兼并购/迪斯尼等。
4.重点推荐:国企改革、家装电商、国际工程、低价蓝筹板块
(1)国企改革:安徽水利、葛洲坝;(2)家装电商:金螳螂、亚厦股份等
(3)国际工程:中工国际。(4)低价蓝筹:中国建筑;(5)转型发展:苏交科等